第三章　經(jīng)濟(jì)效益評價的基本方法

經(jīng)濟(jì)效益評價方法分為靜態(tài)評價法、動態(tài)評價法及不確定評價法三類。這三類評價法有各自的特點(diǎn)和適用場合。我們從下圖中總體把握各類評價法：
這么多的評價方法，靠背顯然是行不通的，因為每種方法均有計算應(yīng)用，因此要在理解的基礎(chǔ)上對照例題練習(xí)、做習(xí)題，力爭掌握每種分析方法的應(yīng)用。

一、 投資回收期法（掌握）

投資回收期又稱返本期，是指項目投產(chǎn)后，以每年取得的凈收益（包括利潤和折舊）將全部投資回收所需時間，一般以年為單位，從建設(shè)年開始算起。

基準(zhǔn)投資回收期Pc是取舍方案的決策標(biāo)準(zhǔn)。

投資回收期的計算方法容易理解，在有現(xiàn)金流量表的情況下，計算公式一目了然： Pt=累計凈收益為正的年份-1+上年累計凈收益的絕對值/當(dāng)年凈收益

二、投資收益率法（掌握）

投資收益率又稱投資效果系數(shù)，是工程項目投產(chǎn)后每年取得凈收益與總投資額之比。即

投資收益率的評價準(zhǔn)則是基準(zhǔn)投資收益率Rc ，Ra'≥Rc則方案可取。

三、差額投資回收期法（掌握）

差額投資回收期法是指在不計利息的條件下，用投資額大的方案比投資額小的方案所節(jié)約的經(jīng)營成本，來回收期差額投資所需的期限。

差額投資法用于幾個都能滿足相同需要，但要求在這些方案中選優(yōu)時進(jìn)行比較。前提是各方案滿足可比要求。

公式為：

簡單的說，就是兩方案的投資差額比上兩方案的年經(jīng)營差額，算出來的是投資差額的回收期。

當(dāng)兩上比較方案年產(chǎn)量不同時，以單位產(chǎn)品的投資費(fèi)用和經(jīng)營費(fèi)用來計算差額投資回收期，也就是每個費(fèi)用均除以相關(guān)的產(chǎn)量，再行計算。

特別是當(dāng)有多個方案進(jìn)行比較選優(yōu)時，首先要將其排序，以投資總額從小到大排列，再兩兩比較選優(yōu)。

差額投資回收期法的評價準(zhǔn)則是基準(zhǔn)投資回收期，當(dāng)PaPc時，選投資小的方案，因為差額投資回收比基準(zhǔn)回收期還要慢，當(dāng)然不能多投資。

最后，差額投資回收期法只能用來衡量方案之間的相對經(jīng)濟(jì)性，不能反映方案自身的經(jīng)濟(jì)效益。

四、計算費(fèi)用法（掌握）

計算費(fèi)用法，就是把各個方案的一次性投資與經(jīng)常性的經(jīng)營成本，統(tǒng)一成一種性質(zhì)相似的費(fèi)用，稱為計算費(fèi)用。也就是說，它并不是實(shí)際的費(fèi)用，因此又稱為"折算費(fèi)用"，在這里是一個名詞。

當(dāng)多個方案進(jìn)行比較時，用計算費(fèi)用法可以將二元值變?yōu)橐辉担窗淹顿Y與經(jīng)營成本兩個經(jīng)濟(jì)因素統(tǒng)一起來，從而大大簡化了多方案的比較。

此處有兩種計算費(fèi)用，在運(yùn)用計算費(fèi)用法時，可根據(jù)需要選擇一種或兩種來進(jìn)行計算，在多方案比較時十分方便，只需算出各方案的計算費(fèi)用，最后取計算費(fèi)用值最小的就是最優(yōu)的。注意，計算費(fèi)用法應(yīng)用的前提條件是，各互比方案之間的收益相同。一般在題中指明各方案達(dá)到同一需求水平。

五、現(xiàn)值法（掌握）

現(xiàn)值法是指以某一個特定時間點(diǎn)為計算基準(zhǔn)點(diǎn)來計算的價值。基準(zhǔn)點(diǎn)一般定在投資開始的投入年份。

1、凈現(xiàn)值（NPV）就是將技術(shù)方案的整個分析期內(nèi)不同時點(diǎn)上的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折算到基準(zhǔn)年的現(xiàn)值之和。

凈現(xiàn)值法根據(jù)具體情況有兩種，一是項目分析期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量相等

這個公式就是根據(jù)前面所學(xué)的等額分付現(xiàn)值公式和整付現(xiàn)值公式將各年等額的凈現(xiàn)金流量以及殘值折算成投資年份的現(xiàn)值。

另一種是項目分析期內(nèi)每年凈現(xiàn)金流量不等：

這個公式就是將每年的凈現(xiàn)金流量根據(jù)整付現(xiàn)值公式折算到投資年的現(xiàn)值。

事實(shí)上，第一種情況也完全可以用第二個公式來計算。

復(fù)習(xí)一下上一章的資金時間價值的計算，這些公式就容易理解了。

2、現(xiàn)值成本法（PC）：僅適用于方案功能相同，并只有支出或收入不易計算的情況，它是把方案所耗成本折算成現(xiàn)值，其計算方法與NPV法相同。

3、凈現(xiàn)值率法（NPVR）：是凈現(xiàn)值與投資額現(xiàn)值的比值，它是測定單位投資現(xiàn)值的尺度，用它可以對多個方案的進(jìn)行比較相對的經(jīng)濟(jì)效益。

在多個方案中確定優(yōu)先順序時，如果資金沒有限額，則只按凈現(xiàn)值指標(biāo)大小排列，若資金有限額則采用凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值法結(jié)合，經(jīng)過反復(fù)試算來得到最佳方案。

在現(xiàn)值法中，標(biāo)準(zhǔn)收益率的選定有兩個原則：

以貸款籌措資金時，投資的基準(zhǔn)收益率應(yīng)高于貸款利率（一般高5%）

自籌資金投資時，不需利息，基準(zhǔn)收益率應(yīng)大于等于貸款的利率。

六、未來值法（了解）

未來值法是把技術(shù)方案在整個分析期內(nèi)不同時點(diǎn)上的所有凈現(xiàn)金流量，按基準(zhǔn)收益率全部折算為未來值并求和，然后根據(jù)未來值大小來評價方案的優(yōu)劣。

其中凈未來值法（NFV）是在已知方案的所有現(xiàn)金流入和流出的情況下采用的方法，而未來值成本法（FC）則是在知其現(xiàn)金流出，不知現(xiàn)金流入時采用的方法。

計算公式和凈現(xiàn)值的形式相同，不同的是求P變成了求F，在實(shí)際使用中，我們可以根據(jù)A，i，n的值，通過查表來計算F的值，記為（F/A，i，n）。

七、內(nèi)部收益率法（掌握）

1、內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率，是指方案的凈現(xiàn)值等于零時的收益率。即

2、差額投資內(nèi)部收益率（ΔIRR）：又稱增量投資收益率，是指兩個方案的投資增量的凈現(xiàn)值等于零時的內(nèi)部收益率。即增量投資收益率i'就是兩方案凈現(xiàn)值相等時的內(nèi)部收益率。當(dāng)i' in時，則投資額大的方案更優(yōu)。因為差額投資收益率越小，表示增加的投資獲得的收益越小，當(dāng)這個收益率比基準(zhǔn)收益率還小時，自然是不合算的了。